Paramount nakoniec kupuje Warner Bros

Netflix odstúpil z boja o Warner Bros. Discovery a nechal pole voľné pre Paramount Skydance. Rozhodnutie prichádza po niekoľkodňovej eskalácii ponukovej vojny, ktorú napokon uzavrel Paramount zvýšením ceny na 31 dolárov za akciu a úpravou podmienok financovania. Vedenie WBD následne označilo túto ponuku za výhodnejšiu než dohodu za 82,7 miliardy dolárov, ktorú firma podpísala s Netflixom ešte v decembri. Konkrétne Paramount zaplatí 111 miliárd dolárov. 

111 miliárd dolárov, pritom reálna hodnota Warneru je len 12 miliárd dolárov. Je to takmer 10 násobné nahodnotenie, na ktoré sa spojili americké banky, Saudské a Katarské investičné fonty.

Netflix už navyšovať nebude

Hoci mal Netflix ešte niekoľko pracovných dní na dorovnanie konkurenčnej ponuky, spoluriaditelia Ted Sarandos a Greg Peters oznámili, že cenu navyšovať nebudú. Podľa nich by transakcia mohla priniesť hodnotu akcionárom a mala relatívne jasnú cestu k regulačnému schváleniu, no za nových podmienok už nie je finančne atraktívna. Museli by pridať aspoň 30 miliárd dolárov, čo je za Warner už príliš.

Zdôraznili, že pôvodne išlo o príležitosť pri správnej cene, nie o nevyhnutnú akvizíciu za každú cenu. Investori rozhodnutie privítali a akcie Netflixu po oznámení vzrástli približne o 10 percent. Teraz bude musieť Paramount zaplatiť Netflixu zaplatiť 2.8 miliardy dolárov.

Paramount je v strate, ale aj tak kupuje Warner, ktorý je tiež v strate

Paramount sa o Warner Bros. Discovery zaujímal už krátko po dokončení spojenia so Skydance. Po sérii odmietnutých ponúk sa rozbehol formálny aukčný proces, do ktorého sa zapojili štyria záujemcovia vrátane Netflixu a Comcastu. Po úpravách ceny aj garancií financovania získal Paramount podporu vedenia WBD a obe strany teraz pripravujú finálnu podobu dohody. Transakcia však ešte musí prejsť schválením akcionárov a regulačných úradov v USA aj v ďalších krajinách.

David Ellison nevie rozbehnúť Paramount a uvidíme ako mu to pôjde s Warnerom, ktorý je tiež v stratách a nie je tam reálna šanca, aby firma vrátila 111 miliárd dolárov.  Ale o to zrejme ani nešlo.

Politika v pozadí

Do celého procesu je výrazne zasadená aj politika. Tá tam bola už od začiatku keďže Ellison chcel Trumpovi priniesť CNN a zaistiť, tak aby ho nekritizovali. Po CBS mu tak dodá aj CNN. To samozrejme vyvolalo reakcie Demokratov.

Senátorka Elizabeth Warren označila spojenie Paramount Skydance a WBD za „antitrustovú katastrofu“, ktorá môže podľa nej viesť k vyšším cenám a menšiemu výberu pre domácnosti. Zároveň spochybnila možné politické vplyvy a pýtala sa, akú úlohu mohla zohrávať administratíva Donalda Trumpa. Poukázala aj na stretnutie Teda Sarandosa s predstaviteľmi Bieleho domu, ktoré sa uskutočnilo krátko pred oznámením, že Netflix z ponukovej vojny odstupuje.

Demokrati už skôr preverovali okolnosti minuloročného prevzatia Paramount Global firmou Skydance a zaujímali sa o to, či neexistovala dohoda s Trumpovou administratívou, ktorá by pomohla získať regulačné schválenie. Podobne aj tu im Trump zaistí, aby to prešlo regulátormi, ale len federálnymi.

Kalifornský generálny prokurátor Rob Bonta sa otvorene postavil proti plánovanému spojeniu Paramount Skydance a Warner Bros. Discovery a zdôraznil, že dohoda zďaleka nie je uzavretá. Kalifornské ministerstvo spravodlivosti už vedie vlastné vyšetrovanie a plánuje dôkladné preskúmanie celej transakcie. 

Aj keď sa očakáva, že federálne ministerstvo spravodlivosti a zahraniční regulátori dohodu schvália, Bonta naznačil, že prípadné schválenie ešte neznamená koniec. Štátni generálni prokurátori môžu podať žaloby s cieľom transakciu zablokovať a Kalifornia by v takomto kroku pravdepodobne zohrala vedúcu úlohu.

Plus samozrejme sa očakávajú prepúšťania vo Warneri a zrejme aj Paramounte.