Miliardy do AI, no minimálny vplyv na HDP? Analytici spochybňujú prínos investícií pre USA

Spoločnosti ako Meta, Amazon, Google a OpenAI investovali minulý rok miliardy dolárov do umelej inteligencie. Tento rok sa očakáva, že celkové výdavky na nové dátové centrá a infraštruktúru pre tréning a prevádzku pokročilých modelov dosiahnu približne 700 miliárd dolárov.

Masívne investície podporili optimistický naratív na Wall Street, podľa ktorého AI pomáha udržiavať a dokonca zrýchľovať rast americkej ekonomiky. Tento argument využil aj prezident Donald Trump, ktorý tvrdí, že investície do AI robia z USA „najhorúcejšiu ekonomiku sveta“ a že prílišná regulácia na úrovni jednotlivých štátov by mohla tento rast ohroziť. Zároveň vyzval na jednotný federálny regulačný rámec namiesto rôznych pravidiel v jednotlivých štátoch.

Niektorí ekonómovia spočiatku tento pohľad podporili. Jason Furman z Harvardu poukázal na to, že investície do informačných technológií a softvéru tvorili veľkú časť rastu HDP v prvej polovici minulého roka. Ekonómovia z Federálnej rezervnej banky v St. Louis zase odhadli, že investície súvisiace s AI tvorili významnú časť rastu HDP v treťom kvartáli 2025.

Najnovšie analýzy však prinášajú triezvejší pohľad. Joseph Briggs z Goldman Sachs upozornil, že príbeh o silnom vplyve AI na ekonomiku bol intuitívny a možno zabránil hlbšiemu skúmaniu dát. Hlavný ekonóm Goldman Sachs Jan Hatzius dokonca uviedol, že investície do AI mali v roku 2025 prakticky nulový príspevok k rastu amerického HDP.

Jedným z hlavných dôvodov je štruktúra globálnych dodávateľských reťazcov. Veľká časť hardvéru potrebného pre AI, najmä čipy a špecializované komponenty, sa dováža zo zahraničia. To znamená, že hoci americké firmy míňajú miliardy, významná časť ekonomického prínosu sa započítava do HDP krajín ako Taiwan či Južná Kórea, kde sa tieto technológie vyrábajú.

Ďalším problémom je meranie samotného dopadu AI na produktivitu. V súčasnosti neexistuje spoľahlivý spôsob, ako presne vyhodnotiť, do akej miery využívanie AI firmami a spotrebiteľmi prispieva k ekonomickému rastu. Naznačuje to aj prieskum medzi takmer 6 000 manažérmi v USA, Európe a Austrálii. Hoci približne 70% firiem AI aktívne využíva, až 80% z nich uviedlo, že zatiaľ nepocítili výrazný vplyv na zamestnanosť ani produktivitu.

Debata o tom, či sú masívne investície do umelej inteligencie skutočným motorom ekonomiky alebo len prechodnou investičnou bublinou, tak zjavne ešte zďaleka nie je uzavretá.