Akcionári Warner Bros znovu zamietli odkúpenie Paramountom

Akcionári Warner Bros. Discovery opäť vyjadrili nesúhlas s ponukou Paramountu na fúziu, ktorú vedenie WBD dlhodobo označuje za menej výhodnú. Podľa aktuálneho vyjadrenia firmy až 93% akcionárov odmietlo „horší plán“ Paramountu a naďalej podporuje alternatívnu dohodu s Netflixom v hodnote približne 83 miliárd dolárov.

Správna rada Warner Bros. Discovery uvádza, že Paramount v posledných mesiacoch opakovane predkladá prakticky rovnakú ponuku, ktorú predstavenstvo už viackrát a jednomyseľne zamietlo. Dôvodom sú najmä riziká spojené s financovaním transakcie, vyššia zadlženosť a neistota ohľadom dlhodobej hodnoty pre akcionárov.

Naopak, dohoda s Netflixom je postavená ako hotovostná transakcia, ktorú vedenie WBD považuje za stabilnejšiu a predvídateľnejšiu. Tento model má zároveň umožniť oddelenie niektorých častí biznisu a jednoduchšie schválenie zo strany regulátorov.

Paramount napriek opakovanému odmietnutiu svoju snahu nevzdáva a naďalej predlžuje termíny ponuky, pričom zvažuje aj právne kroky a tlak na zmenu vedenia Warner Bros. Discovery. Konečné rozhodnutie by mali priniesť najbližšie mesiace, keď sa očakáva ďalšie hlasovanie akcionárov a postup regulačných orgánov v USA aj v Európe.

Ponuka Netflixu na Warner Bros. Discovery

• Hodnota transakcie približne 83 miliárd dolárov
• Hotovostná (all-cash) dohoda
• Podpora zo strany správnej rady Warner Bros. Discovery
• Zameranie na filmové a seriálové štúdiá a streamovaciu časť
• Počíta sa s oddelením lineárnych TV a káblových aktív
• Nižšie riziko financovania a zadlženia
• Jasnejšia štruktúra transakcie pre akcionárov
• Menšie riziko zrušenia dohody a zmluvných pokút

Ponuka Paramountu

• Celková hodnota viac než 108 miliárd dolárov
• Nepriateľská ponuka bez súhlasu vedenia WBD
• Zahrnutie celého koncernu vrátane káblových TV staníc
• Vyššia cena na papieri, ale s vyšším dlhovým zaťažením
• Zložitejšia finančná štruktúra
• Väčšie regulačné a antimonopolné riziká
• Opakovane odmietnutá správnou radou Warner Bros. Discovery
• Aktuálne odmietnutá 93 % akcionárov